3.3 Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий

Согласно разработанному проекту мероприятий разрабатывается бюджет по их реализации. Бюджет маркетинга представляет собой прогноз прибыли и убытков, разница между которыми дает ожидаемую прибыль.

Составление бюджета, как элемент финансового планирования, представляет собой трансформацию планируемых программ в издержки с последующим их планированием за счет объема ожидаемых продаж .

Проект рассчитан сроком на 1 год (07.09 – 07.10г.). Итоговые расчеты затрат на проект представлены в таблице 17.

«Таблица 17»

Бюджет затрат на мероприятия (07.09 – 07.10г.)

Бюджет затрат на мероприятия (07.09 – 07.10г.)

Для обоснования целесообразности реализации предлагаемых мероприятий необходимо произвести оценку экономической эффективности проекта (табл.18).

«Таблица 18»

Доходы и расходы «филиала «Инвест» коммерческого банка «Банк» за 2008г., в тыс. руб.

Доходы и расходы «филиала «Инвест» коммерческого банка «Банк» за 2008г., в тыс. руб.

С помощью метода экспертных оценок предполагается увеличение объема реализации банковских услуг «филиала «Инвест» коммерческого банка «Банк» на 25%. На основании данных таблицы 18 приведем сводную таблицу доходов и расходов банка за 2009 год, составленную на основе данных бухгалтерского баланса 2008 года.

Расходы по проекту, учтенные в прогнозе доходов и расходов на 2009 год составят:

  • себестоимость (6921 тыс. руб. – в 2008г.) увеличивается на сумму расходов по совершенствованию коммуникационной политики «филиала «Инвест» коммерческого банка «Банк» в соответствии с таблицей 18 и составит 8456 тыс. рублей;
  • налог на прибыль не изменится поскольку исчисляется, с недавнего времени, не от прибыли, а от суммы основных средств банка;
  • чистая прибыль составит: 2472 тыс. руб. – рассчитывается посредством вычета из выручки от реализации услуг общей себестоимости и налога на прибыль (табл. 19).

«Таблица 19»

Прогноз доходов и расходов «филиала «Инвест» коммерческого банка «Банк» на 2009-2010гг., тыс. руб.

Прогноз доходов и расходов «филиала «Инвест» коммерческого банка «Банк» на 2009-2010гг., тыс. руб.

Сопоставим данные о притоке и оттоке денежных средств по разработанному проекту, получив таблицу денежных потоков (табл. 20).

«Таблица 20»

Прогнозные денежные потоки по проекту (тыс. руб.)

Прогнозные денежные потоки по проекту (тыс. руб.)

Определив необходимые показатели денежных потоков необходимо рассчитать индекс рентабельности за рассматриваемый период времени по следующей формуле:
где B – текущая стоимость доходов;
IC – текущая стоимость затрат.

В соответствии с требованиями к величине индекса рентабельности: если PI > 1, то проект следует принять; если PI < 1, то проект следует отвергнуть. Результаты расчетов свидетельствуют о том, что при разработке и реализации проекта мероприятий себестоимость увеличится на 1535 тыс. руб.

При этом прибыль вырастет предположительно на 920 тыс. руб. Используя данные таблиц 19 и 20, рассчитаем рентабельность затрат «филиала «Инвест» коммерческого банка «Банк» в 2009г.

То есть на каждый рубль инвестированных вложений «филиала «Инвест» коммерческого банка «Банк» получит 0,4 руб. чистой прибыли на протяжении жизненного цикла проекта. PI > 1, следовательно разработанный проект следует принять к применению на практике.

Полученный показатель целесообразно сравнить с соответствующим показателем до этапа внедрения разработанного проекта мероприятий. На основании таблицы 18 доходов и расходов за 2008г.

Сумма выручки от реализации составит 9879 тыс. рублей, а себестоимость – 6921 тыс. рублей плюс налог на прибыль – 500 тыс. рублей.

Таким образом, по данным таблицы 19 индекс рентабельности за исследуемый период:
По результатам расчетов индекса рентабельности, очевидно, что разработанный проект является более рентабельным, что подтверждается полученным значением. Индекс рентабельности проекта превышает данный показатель на 0,1.

Однако для получения представления об эффективности проекта необходимо привести представленные данные к настоящему времени, то есть провести дисконтирование денежных потоков.

Норма дисконтирования будет включать в себя безрисковую ставку дисконта, инфляционную премию и премию за риск. В качестве безрисковой ставки дисконта может быть принята реальная величина следующих ставок:

  • ставка Центрального Банка РФ;
  • средняя депозитарная или кредитная ставка;
  • индивидуальная норма доходности инвестиций;
  • средневзвешенная стоимость капитала;
  • альтернативная норма доходности по другим возможным видам инвестиций;
  • реальная ставка по валютному вкладу «до востребования» в Сбербанке РФ.

Безрисковую ставку дисконта определим через ставку рефинансирования Центрального Банка РФ, которая составляет 12%.

Также необходимо учитывать влияние на показатели коммерческой эффективности проекта инфляционных процессов и неоднородность инфляции. В соответствии с прогнозом торгово-промышленной палаты темпы инфляции составят в России в 2009-2010 гг. – 15%.

В качестве премии за риск примем среднее значение равное 10%.
Определим ставку дисконтирования по следующей формуле:
где – ставка дисконтирования, %;

  • инфляционная премия, %;
  • безрисковая ставка дисконта, %;
  • премия за риск.

Определим коэффициент дисконтирования по следующей формуле:
где коэффициент дисконтирования;

  • ставка дисконтирования, %;
  • временной шаг.

Соответственно, при полученных величинах затрат рассчитаем коэффициенты дисконтирования и норму дисконта для исследуемого временного периода (табл.21), учитывая неоднородность прогнозируемых темпов инфляции по формулам ставки дисконтирования и коэффициента дисконтирования.

«Таблица 21»

Коэффициент дисконтирования денежных потоков

Коэффициент дисконтирования денежных потоков

На основе полученных коэффициентов дисконтирования рассчитаем комплексную таблицу денежных потоков (табл. 22).

«Таблица 22»

Денежные потоки по проекту за 2009г. (тыс. руб.)

Денежные потоки по проекту за 2009г. (тыс. руб.)

Таким образом, очевидно, что проект приносит прибыль с первого года реализации и эффект в конце изучаемого периода составит практически 7785 тыс. руб. В соответствии с установленными нормативными значениями показателя чистой текущей приведенной стоимости:

если NPV < 0, то в случае принятия проекта владельцы понесут убытки; если NPV = 0, то в случае принятия проекта благосостояние владельцев не изменится, но в то же время объемы производства возрастут; если NPV > 0, то в случае принятия проекта благосостояние владельцев увеличится.

В предлагаемом проекте NPV составляет 7785 тыс. руб. Согласно данному критерию проект экономически эффективен.

Таким образом, показатели индекса прибыльности и дисконтирования проекта характеризуют экономическую целесообразность внедрения разработанных мероприятий по совершенствованию деятельности предприятия «филиал «Инвест» коммерческого банка «Банк».